⚠️ România, la un pas de categoria „junk”? Avertismentul Fitch care pune presiune pe Guvern
România intră într-o perioadă în care deciziile politice de la București pot avea consecințe directe asupra finanțelor statului. Criza politică prelungită, deficitul bugetar ridicat și nevoia unor noi măsuri de consolidare fiscală pun presiune pe ratingul de țară, iar Fitch avertizează că lipsa unui guvern funcțional poate face mai dificilă corectarea dezechilibrelor.
În prezent, România se află încă în categoria țărilor recomandate pentru investiții, însă exact la limita inferioară. Fitch menține ratingul suveran la BBB-, cu perspectivă negativă. O eventuală coborâre sub acest nivel ar însemna intrarea în categoria „junk”, adică non-investment grade.
Iar următorul moment important se apropie: Fitch urmează să reevalueze ratingul României în ianuarie 2027.
⏳ De ce a devenit timpul o problemă pentru România
Miza nu este doar formarea unui nou Guvern, ci și capacitatea acestuia de a demonstra că România poate continua reducerea deficitului și poate construi un buget credibil pentru 2027.
Malgorzata Krzywicka, analistă Fitch Ratings și responsabilă de analiza României, a declarat pentru Bloomberg că prelungirea crizei politice ridică semne de întrebare privind predictibilitatea politicii fiscale și capacitatea autorităților de a pune în aplicare ajustările necesare. Declarațiile au fost relatate de AGERPRES.
Cu alte cuvinte, pentru agenția de rating nu contează doar promisiunile privind reducerea deficitului, ci și existența unui Executiv capabil să adopte și să implementeze măsurile necesare.
Iar fiecare lună în care deciziile sunt amânate reduce timpul disponibil pentru a demonstra că direcția finanțelor publice poate fi stabilizată.
📉 România are încă „o treaptă” până la junk
Ratingul BBB- este ultimul nivel din categoria „investment grade” în scala Fitch.
Asta înseamnă că România nu se află în prezent în categoria „junk”. Însă perspectiva este negativă, ceea ce arată că există riscuri care ar putea conduce la o deteriorare a ratingului.
Fitch a explicat în evaluarea din iulie că ratingul României este susținut, printre altele, de apartenența la Uniunea Europeană, de accesul la finanțare externă și de nivelul PIB-ului pe locuitor și al guvernanței comparativ cu alte state din categoria BBB.
În același timp, agenția indică drept vulnerabilități deficitele bugetare și de cont curent ridicate, creșterea datoriei publice, inflația ridicată și incertitudinea politică.
💰 Problema care nu poate fi amânată: deficitul
Indiferent de evoluția politică, România trebuie să continue consolidarea fiscală.
Fitch estimează că deficitul guvernamental general ar putea coborî la aproximativ 5,9% din PIB în 2026, de la 9,3% în 2024. Chiar și după această reducere, deficitul ar rămâne printre cele mai ridicate în rândul statelor cu rating „BBB”.
Pentru stabilizarea datoriei publice pe termen mediu, România mai are nevoie de o ajustare fiscală semnificativă.
În analiza citată, Krzywicka indică o nevoie de aproximativ 1,5 puncte procentuale din PIB de ajustare suplimentară a deficitului.
Aici apare una dintre cele mai dificile probleme pentru viitorul Guvern: reducerea deficitului trebuie făcută într-o perioadă în care economia este deja afectată de măsurile fiscale și de scăderea veniturilor reale disponibile ale populației.
🧾 Bugetul pentru 2027 devine testul decisiv
Unul dintre cele mai importante documente pentru următoarea evaluare Fitch va fi bugetul României pentru 2027.
Nu va fi suficient ca autoritățile să anunțe că deficitul va continua să scadă. Piețele și agențiile de rating vor urmări dacă cifrele sunt susținute de măsuri concrete și dacă acestea pot fi aplicate în practică.
De aceea, formarea unui Guvern funcțional și elaborarea unui buget credibil sunt strâns legate.
Un Executiv care nu dispune de suficient timp sau de stabilitate politică pentru a adopta măsurile necesare poate avea dificultăți în a demonstra că reducerea deficitului este sustenabilă.
📊 De ce o economie care crește nu ar fi suficientă
O altă idee importantă transmisă de analista Fitch este că o eventuală accelerare a creșterii economice nu ar rezolva singură problema deficitului.
O economie mai puternică poate contribui la îmbunătățirea veniturilor bugetare și poate reduce presiunea asupra finanțelor publice. Însă, potrivit analizei Fitch, efectul ar fi prea mic pentru amploarea ajustării fiscale de care România are nevoie.
Fitch estimează că economia României se va contracta cu 0,6% în 2026, înaintea unei reveniri treptate. Agenția vede o creștere a PIB-ului către potențialul de aproximativ 2,3% în 2028, susținută de îmbunătățirea dinamicii salariilor și de investițiile private.
Problema este că, în viziunea agenției, creșterea economică singură nu poate înlocui consolidarea fiscală.
🚨 Ce urmărește Fitch până la următoarea evaluare
În perioada următoare, câteva elemente vor conta în mod special pentru perspectiva financiară a României:
-
formarea unui Guvern funcțional;
-
continuarea reducerii deficitului bugetar;
-
adoptarea unui buget credibil pentru 2027;
-
aplicarea efectivă a măsurilor de consolidare fiscală;
-
stabilizarea raportului dintre datoria publică și PIB;
-
menținerea accesului la finanțare și a încrederii investitorilor.